蒙牛选择不上市的原因主要有以下几点：

民间融资失败：

蒙牛在尝试民间融资时，遇到了多次困难。国内一家知名公司要求51%的控股权，蒙牛没有答应；另一家大企业被竞争对手劝住；还有一家上市公司因主管突然被调走而搁置了投资意向。

不具备上市条件：

在国内，蒙牛不具备上市创业板的条件，而如果选择A股上市，需要等待漫长的上市前辅导期，这对于需要快速响应市场变化的蒙牛来说是不可接受的。在国际上，蒙牛也不具备在香港主板上市的条件，香港二板市场的流通性差，机构投资者不感兴趣，这会导致企业再融资困难，不利于长远发展。

银行筹款难：

蒙牛在早期也面临银行筹款困难，这进一步限制了其通过传统渠道进行融资的能力。

外资PE的吸引力：

由于上述原因，蒙牛最终选择了外资PE的方式。外资PE机构不仅提供了资金支持，还能带来其他资源和经验，有助于蒙牛的国际化发展。

股权结构问题：

蒙牛在成立初期采用的是有限公司形式，保持股权结构相对自由开放，但这也意味着后续融资需要不断增加注册资本，而不是通过发行股票来吸引投资者。

市场环境和时机：

蒙牛在2007年表示没有发行A股计划，认为当时的市场环境不适合上市。此外，蒙牛在2008年三聚氰胺事件后，股价暴跌，为了不让外资收购，中粮收购了蒙牛20%的股权，使其成为国企。这些事件也对蒙牛上市的计划产生了影响。

综上所述，蒙牛选择不上市主要是由于民间融资失败、不具备上市条件、银行筹款难、股权结构问题以及市场环境和时机等多方面因素的综合考虑。