资本收益率（ROE）与投资报酬率（ROI）是两个常用的财务指标，主要用于衡量企业的盈利能力和效率，但它们的计算基础和应用场景有所不同。以下是两者的核心区别：

一、计算基础不同

资本收益率（ROE）

以股东权益为分母，反映股东投入资本的收益能力。 公式：

$$

ROE = \frac{\text{净利润}}{\text{平均股东权益}} \times 100\%

$$

分子：税后净利润（企业留存的收益）。 - 分母：平均股东权益（总资产减总负债）。

投资报酬率（ROI）

以总资产或投资成本为分母，衡量资产整体或单一投资的收益能力。 - 营业利润基础

$$

ROI = \frac{\text{营业利润}}{\text{营业资产（或投资额）}} \times 100\%

$$

分子：

息税前利润（EBIT）。 - 分母：营业资产（总资产或投资额）。 - 税后利润基础：

$$

ROI = \frac{\text{税后利润}}{\text{投资总额}} \times 100\%

$$

分子：税后净利润。 - 分母：投资总额（如项目成本或总资产）。

二、应用场景不同

ROE：主要用于评估公司利用股东资本的效率，反映股东投资的回报水平，常用于股东回报分析、公司对比分析等。- ROI：侧重评估资产利用效率或单一投资的盈利能力，适用于评估投资项目、营销活动等具体经济活动的效果。

三、核心差异总结表

| 指标名称 | 计算基础 | 关注点 | 应用场景 |

|----------------|------------------------|----------------------------|------------------------|

| ROE | 净利润/平均股东权益| 股东资本回报率 | 股东回报分析、公司对比 |

| ROI | 营业利润/营业资产（或税后利润/投资总额） | 资产利用效率/投资效益 | 投资项目评估、运营效率分析 |

四、补充说明

资本收益率（ROE）高于债务资金成本率时，适度负债经营对投资者有利；反之则可能损害投资者利益。- 投资报酬率（ROI）未考虑资金时间价值，仅反映特定时点的收益情况。通过以上分析，可以看出ROE更关注股东权益的增值能力，而ROI更强调资产运营的绝对收益。两者结合使用，可以更全面地评估企业的财务表现。