《西游记》第三回的主要内容如下：

荣归花果山：

孙悟空学艺归来，回到花果山，展示自己的本领，平定了四周的干扰，巩固了自己作为美猴王的地位，并开始操练猴群，为保卫家园做好准备。

寻找兵器：

孙悟空因没有趁手的兵器，前往东海龙宫借宝。在龙宫，他先试用三千六百斤重的九股叉和七千二百斤重的方天画戟，都不满意，最终借得一万三千五百斤的如意金箍棒，并且还向四海龙王索要了一身披挂，包括藕丝步云履、锁子黄金甲和凤翅紫金冠。

大闹地府：

孙悟空醉酒后被小鬼勾去地府，大闹地府并修改了自己与诸猴的生死簿，使得他和猴族不再受生死轮回的限制。

天庭招安：

龙王和阎王将孙悟空的行为上报天庭，玉帝派太白金星赴花果山招安悟空。太白金星向悟空宣旨，封他为“弼马温”，试图以此来安抚他。

这一回充分展现了孙悟空的神通广大、任性不羁以及其不断扩张的势力，同时也为后续的情节发展埋下了伏笔。